【个人观念】铝：短期暂张望，等候企稳后低多。氧化铝：近月重视基差修正；一季度后期合约反弹布空。

  美国通胀数据契合预期，全体CPI反弹至2.7%，中心CPI接连第三个月维持在3.3%。商场简直彻底定价美联储12月将降息12BP。

  期货端，12月11日，沪铝2502低开小幅收涨，报收于20400（+80）元/吨，较前一交易日涨0.39%，沪铝加权成交量21.8万手（-59763手），持仓量39.4万手（-12515）。

  现货端，12月11日，佛山均价20420（+60）元/吨，刚需补货，成交一般；华东均价20370（+30）元/吨，流转宽余，成交不畅；华夏均价20220（+30）元/吨，成交偏弱。铝棒加工费收拾，成交乏力。

  库存：上海有色数据，12月9日铝锭社库55.3万吨，较12月5日上涨0.6万吨。棒库存9.15万吨，较12月5日削减0.29万吨。

  观念逻辑：电解铝运转产能继续小幅提高，铝材出口退税方针施行，全体开工率下降。当周铝锭库存小幅上升，后期或有逐渐累库或许。期价驱动缺乏，而氧化铝现货价格高位，电解铝本钱提高较大，职业平均利润为负，对期价有某些特定的程度支撑，微观方针预期仍存，有色相对偏弱，短期暂张望，等候企稳后低多时机。

  期货端，12月11日，氧化铝2501低开低走，报收于5123（-95）元/吨，较前一交易日跌1.82%，成交量13.7万手（+26792手），持仓量13.5万手（+26792），较远月合约大跌。

  现货端，12月11日，氧化铝现货价格趋稳，河南、山东、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为5765元/吨、5730元/吨、5825元/吨、5755元/吨、5760元/吨、6000元/吨，新疆跌落100元/吨，其他区域价格持稳。

  观念逻辑：当周氧化铝企业全体开工率继续上升，国内氧化铝现货价格会呈现滞涨，部分区域报价下降，海外成交价格下降，进口倒挂。四季度电解铝产能仍有必定提高空间，现货供给偏紧，铝厂活跃寻觅货源。库存低位，继续去化，去化速度有所放缓。注册品牌添加，监管再加强，供需矛盾短期难有改观，下一年一季度后期或将改进，详细仍看矿石供给和近期投产产能落地状况，近强远弱继续。近月重视基差修正；一季度后期合约反弹布空，更远月合约跌幅有限。

  【危险点】方针改变，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供给大幅缺少，微观环境严重改变。